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“预期脑”发达投资者们 快乐溢价高背后是低收益

义卖占有率买卖红周报 本刊投稿 崔鹏

在覆盖真正的金条先发制人,覆盖者鉴于良好的预见,预见业绩增加、欣赏电梯、股价下跌,但居住于通常以为它几乎饱满。,理想是很瘦骨嶙峋的的,短时间某个人获得很高的希望。。

形成这种景象的材料辩论是体积覆盖者的预见大脑。,居住于有利于更好地地想象公司的未来的。,但这种远景可以赚得的能够性实在缺乏高。。因而,廉价分解的错误,鉴于买卖P,更好地的义卖占有率估计会更贵。,价钱的很大偏爱地是鉴于良好的希望。,福气使掉转船头的福气溢价。几乎这种令人开心的溢价使得覆盖者的进项不同。。

意想不到湮灭

人类退化史上最濒临的的有异议者高尚的尼安得特人。。先人雇工,NEI在世界上在有精神的中有很多竞赛优势。。譬如,他们更健壮。,尸骨更健壮,因而它也更冷,这布局比雇工更强大的。已经,已婚妇女相到雇工的缺陷,不希望。在这点上,看见他们濒临黑猩猩。,但时运更糟。与雇工往来数千年后,他们湮灭了。。

人与内脑的第一要紧分别是,人类额头的大脑高尚的额叶的偏爱地。,尼泊尔人缺乏-这有些大脑指导预见。。

尼安得特投票选举骨的经修理的东西,这些人的涌现与现代主义者几乎使有效。,已经丑陋的,由于额头缩紧了。

预见脑茂盛的覆盖者

自然,金币另一边,怀胎也给居住于使掉转船头苦楚。这边最流传的伤害经过是坑。,想象第一人不断地希望他的未来的经历到达更糟。,快死了。处理这苦楚,居住于出席了眼睛上面的额叶的通知。。因而你不克不及希望它。,伤害消弭了。。已经依其申述纵然手术是准确的,它也会造成粪便进入。,因而后头被取缔了。

到覆盖者来讲,反正较慈祥的是必定的。,换句话说,他们比其他人更不容易患坑。。这指责覆盖的功能,有容易血液和BL的功能。,但想象对未来的缺乏信任,对本身的希望缺乏信任的人来世不会的覆盖什么东西。。

确实,体积覆盖者对预见进项比,这种趋向在高风险覆盖义卖中更为尖利地。。突起的的建议是,义卖占有率义卖,一家公司预见有某项利好事情时其义卖占有率买卖兴隆的年级要远高于这家公司所说的利好事情兑喂的义卖占有率买卖兴隆的年级。

基金人脑的深思,指导指导真正进项的大脑有些指责。可以想象,体积覆盖者预见的大脑比真实的B茂盛的得多。。

但这也给覆盖者使掉转船头了吵闹。。率先是,居住于更健预测未来的的支出。,但它缺乏善预测未来的进项的能够性。。这亦人类退化的辩论。。想象一下,原种在不远方的草地上显示证据了一头鹿。,你可以想象精美的烤鹿肉当你欢快地追逐它。,已经追上这只鹿有多大能够性呢?。接近的,想象一家创造移动电话的公司在攻击,说它是WI,很多人在这公司买义卖占有率时考虑的是概率。,但鹿肉和苹果义卖占有率的历史比PAS增长了100倍。。

高房价背部的福气是低支出

更要紧的,鉴于买卖的束错误,具有良好希望的覆盖商品屡次地更贵,由于。价钱的偏爱地能够是鉴于良好的希望。,福气使掉转船头的福气溢价。这有些溢价是覆盖者未来的进项较低的材料辩论。。

同一事物的重要性覆盖者们是反开支这种令人开心的溢价的,以本杰明·格雷厄姆为例,他不断地以高薪够支付公司。,当溢价淘汰时,在未来的有所不同。Graham和他的支持者有总之。,这执意一只小鸟在手胜过一只小鸟的辩论。。

最富稍微人,华伦巴舞菲特,当年88岁。,但他依然很康健。,我预见他的大脑中指导预见的有些和指导理想获得进项的有些对立普通覆盖者一定尽量的抵消某个——预见脑没这么茂盛的,真正的大脑缺乏这么小。

当义卖对预见过高时,当令人开心的保险费的不受任何限制的很高的时辰,咱们无意地思念了在开端时提到的尼安得特人。,理想主义者轻浮地在欧盟的生荒和山脊上催促。。或许咱们的先人与尼安得特人兼备而指责烧毁。,会让后头的令人开心的溢价低若干。

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